Поскольку Компания производит и продает электрическую энергию и мощность на территории Российской Федерации и использует в качестве валюты платежа российский рубль, показатели EBITDA и EBIT без учета факторов, не носящих перманентный характер, а именно курсовых разниц, позволяют наиболее точно оценить результаты операционной деятельности ПАО «Юнипро».
1.6.1. Выручка
Выручка Компании в 2018 году сформировалась за счет продаж электроэнергии, тепла, а также реализации прочей продукции и услуг промышленного и непромышленного характера.
Выручка от продаж в 2018 году увеличилась на 2,8% по сравнению с 2017 годом и составила 81,3 млрд руб.
По итогам 2018 года выручка от продаж электроэнергии и мощности увеличилась до 79,4 млрд руб. (+2,6%) в сравнении с результатами прошлого отчетного периода. Рост выручки обусловлен главным образом увеличением выручки от реализации мощности в связи с получением увеличенного платежа по договорам ДПМ (дельта ДПМ) для Сургутской ГРЭС (начало получения увеличенного платежа со II квартала 2017 года).
79,4
млрд руб.
выручка от продаж электроэнергии и мощности в 2018 году
+ 2,6% к прошлому году
Выручка от реализации электроэнергии практически не изменилась и составила 46,6 млрд руб. При этом ежегодный рост регулируемых тарифов на электроэнергию и увеличение цен на рынке на сутки вперед компенсировали снижение объемов продаж электроэнергии электростанциями Компании в 2018 году.
Доля выручки от продаж электроэнергии и мощности, реализованной в регулируемом секторе рынка (без учета ДПМ) в структуре общей выручки ПАО «Юнипро», по итогам 2018 года увеличилась незначительно (~1 п.п.) и составила 11,9 млрд руб. (доля в структуре общей выручки — 15%). При этом доля выручки от продаж в конкурентном секторе уменьшилась на 1 п.п. до 83%, а ее объем составил 67,4 млрд руб.
В отчетном периоде выручка от продаж тепловой энергии увеличилась на 6,8% по сравнению с 2017 годом и составила 1,4 млрд руб. Рост выручки обусловлен увеличением объемов продаж теплоэнергии на 5,1%, что связано с погодными условиями, а также ежегодным ростом тарифа на теплоэнергию. В целом по итогам 2018 года доля выручки от продаж тепловой энергии составила 1,7% в общей выручке Компании.
По итогам 2018 года прочие доходы (выручка от реализации услуг промышленного и непромышленного характера) Компании выросли на 19,4% и составили 570,4 млн руб. Рост произошел за счет увеличения доходов от реализации теплоносителей, а также доходов от оказания услуг по ремонту и техобслуживанию и реализации системных услуг НПРЧ. Доля прочих доходов по итогам 2018 года составила 0,7% в совокупной выручке ПАО «Юнипро».
на 19,4%
выросли доходы Компании от прочей реализации промышленного и непромышленного характера и составили 570,4 млн руб.
1.6.2. Затраты
Доля топливных расходов в структуре операционных затрат Компании в 2018 году составила 57,4%. В целом расходы на топливо в отчетном периоде увеличились на 2,7% относительно 2017 года и составили 34,6 млрд руб. (без учета расходов на топливо, используемое на пусконаладочные и ремонтно-восстановительные работы). Основной причиной роста расходов по отношению к предыдущему году является произошедшая индексация оптовых цен на газ (на 3,4% в августе 2018 года).
Затраты на покупку газа на производство электрической и тепловой энергии составили 92,9% от общего объема топливных затрат Компании, а затраты на потребленный уголь — 6,5%.
Прочие материальные расходы включают в себя расходы, связанные с работами и услугами по ремонту зданий, сооружений, оборудования, ремонту и обслуживанию новых энергоблоков, расходы на приобретение электроэнергии и мощности, расходы на сырье и материалы для эксплуатации и хозяйственных нужд, на обслуживание транспорта, оргтехники, а также приобретение материалов для обеспечения охраны труда.
По итогам 2018 года прочие материальные расходы ПАО «Юнипро» составили 6,9 млрд руб. (11,4% в общем объеме затрат Компании). Увеличение затрат на 3% относительно 2017 года обусловлено ростом расходов на приобретение электроэнергии и мощности.
Расходы на оплату услуг операторов рынка включают выплаты Компании по договорам с Системным оператором, Администратором торговой системы, Центром финансовых расчетов.
По итогам 2018 года расходы ПАО «Юнипро» на оплату услуг операторов рынка незначительно увеличились относительно прошлого отчетного периода и составили 1,3 млрд руб. Доля затрат на оплату услуг операторов рынка в общем объеме затрат Компании в 2018 году осталась на уровне 2017 года и составила 2,2%.
Затраты на оплату труда включают в себя все затраты на заработную плату с учетом оценочных обязательств.
В 2018 году затраты Компании на заработную плату увеличились на 16% до 5,7 млрд руб., что составило 9,5% от общих затрат Компании.
Отчисления во внебюджетные фонды включают социальные и пенсионные отчисления российским государственным фондам.
Совокупная величина отчислений во внебюджетные фонды с учетом оценочных обязательств в 2018 году составила 1,4 млрд руб. (2,3% в общем объеме затрат Компании).
ПАО «Юнипро» относится к категории крупнейших налогоплательщиков Российской Федерации. Налоги и сборы, уплачиваемые Компанией, включают налог на имущество, транспортный налог, земельный налог, водный налог, плату за пользование водными объектами, плату за загрязнение окружающей среды, а также пошлины.
По итогам 2018 года налоговые начисления Компании увеличились на 39% относительно 2017 года и составили 1,7 млрд руб. Основной причиной увеличения расходов является значительный рост начислений по налогу на имущество (до 1 485 млн руб. в 2018 году с 977 млн руб. в 2017 году). Данный рост обеспечен следующими изменениями:
- в отчетном периоде налогообложению подлежало движимое имущество, принятое к учету после 01.01.2013 по ставке 1,1% в 2018 году (0% — в 2017 году) по всем станциям, кроме Шатурской ГРЭС;
- прекращением действия региональной льготы по новому строительству на Березовской ГРЭС до 01.01.2018;
- увеличением ставки налога по энергосетевым объектам до 1,9% в 2018 году (1,6% в 2017 году).
Доля налогов и сборов в структуре операционных затрат Компании в 2018 году составила 2,8%.
Амортизация объектов основных средств Компании рассчитывается линейным методом в течение срока полезного использования актива.
По итогам 2018 года амортизационные начисления ПАО «Юнипро» увеличились на 2% до 6,4 млрд руб. Увеличение амортизационных отчислений обусловлено:
- принятием к учету объектов рекультивации и начислением амортизационных отчислений по данным объектам;
- ростом амортизационных отчислений по капитальным ремонтам.
Доля амортизационных начислений в структуре операционных затрат Компании в 2018 году составила 10,7%.
Прочие затраты включают в себя расходы на услуги связи и передачи данных, ИТ-услуги, по подготовке кадров, по коммунальным услугам, на хозяйственные нужды, по охране, на страхование, прочие административные, управленческие расходы.
По итогам 2018 года прочие затраты ПАО «Юнипро» увеличились на 7% до 2,2 млрд руб. (3,7% в структуре операционных затрат Компании). Рост прочих расходов относительно 2017 года в основном обусловлен увеличением консультационных и юридических расходов, а также расходов на аренду офисного помещения.
1.6.3. Существенные факты, повлиявшие на финансовые результаты
Ключевым событием, повлиявшим на финансовые показатели Компании в 2016–2018 годах, стала авария, произошедшая 1 февраля 2016 года в результате пожара в котельном отделении энергоблока № 3 Березовской ГРЭС. После аварии энергоблок № 3 мощностью 800 МВт выведен во внеплановый аварийный ремонт.
По итогам 2018 года в составе чрезвычайных расходов отражены расходы от выбытия поврежденных основных средств в размере 372 млн руб. (в 2017 году — 5,8 млрд руб., в 2016 году — 6,4 млрд руб.), а также расходы на ликвидацию основных средств в размере 8 млн руб. (в 2017 году — 1,4 млрд руб., в 2016 году — 2,1 млрд руб.). В мае 2017 года ПАО «Юнипро» получило последнюю часть страхового возмещения в размере 20,4 млрд руб. (первая часть страхового возмещения получена в 2016 году — 5,7 млрд руб.).
1.6.4. EBITDA
Прибыль ПАО «Юнипро» до уплаты процентов, налогов и амортизации составила по итогам 2018 года 28,8 млрд руб., что ниже показателя 2017 года на 32% (в 2017 году показатель EBITDA составлял 42,5 млрд руб.). Рентабельность по EBITDA в 2018 году остается на высоком уровне и составляет 35,5%.
Без учета одноразовых эффектов, связанных с аварией на 3-м энергоблоке Березовской ГРЭС, показатель EBITDA за 2018 год остался на уровне предыдущего года и составил бы 29,2 млрд руб.
1.6.5. EBIT
Прибыль ПАО «Юнипро» до уплаты процентов и налогов по итогам 2018 года составила 22,4 млрд руб., что на 38% ниже показателя за 2017 год. Рентабельность по EBIT в 2018 году составляет 27,6%.
Исключая одноразовые эффекты, связанные с аварией на 3-м энергоблоке Березовской ГРЭС в 2018 году, показатель составил бы 22,8 млрд руб., что на 0,8% ниже показателя за предыдущий год.
1.6.6. Чистая прибыль
Чистая прибыль Компании по результатам 2018 года составила 18,9 млрд руб., что ниже результатов 2017 года на 37%.
Рентабельность по чистой прибыли ПАО «Юнипро» составила 23% (в 2017 году — 38%).
1.6.7. Налогообложение и отчисления в государственные и внебюджетные фонды
1.6.8. Значимые изменения структуры активов
В 2018 году ПАО «Юнипро» значительно увеличило вложения средств в осуществление своей деятельности. Об этом свидетельствует рост активов относительно предыдущего года на 6,8 млрд руб. (+5%). Величина активов ПАО «Юнипро» на конец 2018 года составила 138,9 млрд руб. В структуре активов баланса не произошло существенных изменений.
Доля внеоборотных активов ПАО «Юнипро» составляет 85% активов. Основное приращение активов баланса +6,5 млрд руб. (96% от совокупного увеличения) в основном обусловлено следующим:
- увеличением незавершенного строительства, что связано с проведением ремонтно-восстановительных работ на энергоблоке № 3, а также строительством нового узла приема топлива Березовской ГРЭС (подробнее);
- увеличением прочих внеоборотных активов за счет отражения капитализированных ремонтов (в основном капитального ремонта энергоблока № 8 на Сургутской ГРЭС-2);
- отражением в составе основных средств объектов рекультивации. Компания приняла решение выполнить оценку обязательства по ликвидации активов, так как деятельность ПАО «Юнипро» связана с использованием природных активов (земельные участки, скважины, карьеры).
Отрицательная динамика по долгосрочным финансовым вложениям связана с переводом займа дочерней компании ООО «Юнипро Инжиниринг» в состав краткосрочных вложений, так как на 31.12.2018 срок займа составлял менее одного года.
Совокупная величина оборотных активов ПАО «Юнипро» за 2018 год увеличилась на 0,3 млрд руб. (+1%) до 21,5 млрд руб. Удельный вес оборотных активов в общем объеме активов на конец 2018 года составил 15%. В структуре оборотных активов за рассматриваемый период произошли следующие изменения:
- доля запасов увеличилась с 19 до 37% в основном за счет оприходования материалов, пригодных для дальнейшего использования, полученных в результате проведения капитального ремонта и частичной ликвидации основных средств на Сургутской ГРЭС-2 и Шатурской ГРЭС;
- доля денежных средств увеличилась с 14 до 22% в основном за счет возврата в 2018 году ранее выданных займов. Наибольший удельный вес занимают банковские депозиты;
- доля дебиторской задолженности снизилась с 48 до 36%. Снижение дебиторской задолженности обусловлено переплатой по налогу на прибыль в 2017 году, которая была зачтена в 2018 году;
- доля финансовых вложений сократилась с 18 до 5% за счет погашения в 2018 году внутригруппового займа в пользу концерна Uniper SE.
1.6.9. Значимые изменения структуры пассивов
В структуре пассивов ПАО «Юнипро» за 2018 год не произошло существенных изменений. Общая величина пассивов за рассматриваемый период выросла в основном за счет:
- увеличения итоговой величины раздела «Капитал и резервы» на 5 млрд руб. до 125 млрд руб. (+4%). Рост обеспечен полученной прибылью за 2018 год, оставшейся после уплаты дивидендов в размере 14 млрд руб.;
- увеличения краткосрочных обязательств на 1,1 млрд руб. за счет изменения кредиторской задолженности по налогам и сборам (расчеты по НДС).
1.6.10. Ликвидность и собственный капитал
Финансовая устойчивость ПАО «Юнипро» обеспечивается положительной величиной собственного оборотного капитала, отсутствием заемных средств, а также высокой долей собственного капитала Компании, обеспечивающего финансовую независимость и отсутствие значительных финансовых рисков. Текущая ликвидность баланса является положительной.
Существенное увеличение капитальных вложений за 2018 год относится главным образом к деятельности по производству электрической и тепловой энергии, а также к модернизации существующих генерирующих активов в рамках реализации принятой инвестиционной программы. Реализация инвестиционной программы планируется за счет использования собственных средств. Для проектов по модернизации оборудования возможно привлечение заемного финансирования.
